Tokenisation en Europe : le nouvel ordre du post-marché

Comment la DLT redistribue les rôles, bouscule les modèles économiques et hybride la chaîne de valeur.

La tokenisation des marchés financiers en Europe s’impose aujourd’hui comme un levier potentiel de transformation du post-marché, portée par les technologies de registre distribué (DLT).

Les dépositaires centraux européens sécurisent plus de 70 000 milliards d’euros d’actifs. Pour animer ce coffre-fort, TARGET2-Securities règle plus de 950 milliards d’euros de transactions chaque jour. Cette mécanique est d'une robustesse absolue, mais elle est séquentielle.

La tokenisation pourrait permettre la mise à jour décisive : un registre programmable unifiant l'échange du titre et de l'actif de règlement, éliminant une partie du risque de contrepartie et de la friction des infrastructures historiques.

Pourquoi la question de la tokenisation s’impose maintenant ?

Un marché robuste, mais structurellement fragmenté

Le post-marché européen garantit sécurité et stabilité. Il le fait au prix d'une chaîne de valeur cloisonnée, de délais de règlement en T+2 et de mécanismes de coordination coûteux. L'enjeu de la tokenisation est d'éradiquer ces frictions tout en garantissant une résilience de standard institutionnel.

Émission, négociation, compensation, règlement-livraison : chaque étape mobilise des acteurs et des systèmes distincts. La séparation structurelle entre transfert du titre et paiement génère des risques de contrepartie et des coûts opérationnels élevés.

L'Union européenne prévoit de passer à T+1 en octobre 2027. Cette évolution majeure amplifie les questions sur la pertinence des modèles actuels et accélère la réflexion sur le règlement atomique en T+0.

En inscrivant la représentation d'un actif directement sur un registre partagé programmable, la tokenisation permet de fusionner le transfert du titre et le paiement au sein d'un même processus.

Face aux 315 milliards de dollars captés par les stablecoins, la finance traditionnelle s’apprête à déployer ses propres rails de règlement. Explorez la dynamique des deux alternatives institutionnelles : le dépôt tokenisé comme nouveau standard des banques commerciales, et les avancées souveraines de la BCE sur la wholesale CBDC (projets Pontes et Appia).

Contenu du livre blanc : comprendre la tokenisation des actifs

Ce que vous trouverez dans ce livre blanc

Qu’est-ce que la tokenisation des actifs et comment transforme-t-elle les marchés européens ? Ce livre blanc apporte des réponses concrètes et opérationnelles, en analysant les impacts de la DLT sur chaque maillon de la chaîne de valeur.

34 pages d'analyse, fondées sur des entretiens avec plus de 15 acteurs clés — banques, régulateurs, fintechs, infrastructures de marché et académiques

 

 

Les marchés financiers actuels
L'introduction de la DLT
La tokenisation réinvente la finance

À qui s’adresse ce livre blanc sur la tokenisation des actifs en Europe ?

Ce document s'adresse à l'ensemble des professionnels des services financiers confrontés à l’évolution des infrastructures de marché, des modèles de règlement et des usages liés aux actifs numériques et tokenisés.

  • Banques et institutions financières (DSI, directions innovation, responsables post-marché)
  • Régulateurs & superviseurs (AMF, ACPR, équipes juridiques)
  • Fintechs & startups spécialisées (émission, distribution, règlement d'actifs tokenisés)
  • Infrastructures de marché (CSD, chambres de compensation, plateformes de négociation)

Analyse complète

Ce livre blanc co-rédigé par Sopra Steria et France FinTech propose une lecture pragmatique des enjeux de la tokenisation pour les marchés financiers européens.

Une ressource essentielle pour comprendre les cas d’usage de la tokenisation, les impacts de la DLT et les transformations du post-marché en Europe.

Ce que vous y trouverez :

  • Une analyse des infrastructures de marchés existantes et de leurs limites structurelles
  • La cartographie des impacts de la DLT sur chaque maillon du post-marché
  • Les scénarios de recomposition des rôles à horizon 3–5 ans
  • 15+ témoignages d'experts : banques, régulateurs, fintechs, académiques
  • La comparaison des approches réglementaires européenne et américaine

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